הכלכלה לאחר משבר הקורונה

הַכַּלְכָּלָה לְאַחַר תֹּם מַשְׁבֵּר הֲקוֹרוֹנָה: הַהִזְדַּמְּנוּיוֹת טְמוּנוֹת בְּהֶרְגֵּלִים הַחֲדָשִׁים

לְאַחַר שֶׁמְּשַׁבֵּר הֲקוֹרוֹנָה יַחֲלֹף, הַכַּלְכָּלָה תִּשְׁתַּנֶּה. כְּדַאי לְהַשְׁקִיעַ בַּתְּחוּמִים שֶׁצְּפוּיִים לִצְמֹחַ בְּעִקְבוֹת שִׁנּוּיֵי הַדְּפוּסִים וְהַהֶרְגֵּלִים, כְּמוֹ קְנִיּוֹת אוֹנְלַיְן, רוֹבּוֹטִיקָה, לְמִידָה וַעֲבוֹדָה מֵרָחוֹק וּפִתְרוֹנוֹת תִּקְשֹׁרֶת מְבֻסְּסֵי עָנָן

בְּעִצּוּמָהּ שֶׁל מַגֵּפָה גְּלוֹבָּלִית, כַּאֲשֶׁר הַצְּעָדִים לִבְלִימַת הִתְפַּשְּׁטוּתָהּ גּוֹרְרִים עֹצֶר כַּלְכָּלִי כִּמְעַט מֻחְלָט, קָשֶׁה לִרְאוֹת מֵעֵבֶר לַטְּוָח הַקָּצָר, שֶׁבּוֹ הַכַּלְכָּלוֹת יִשְׁקְעוּ בְּמִתּוּן, הַחוֹבוֹת יִגְדְּלוּ, פְּשִׁיטוֹת הָרֶגֶל יְזַנְּקוּ וְהָאַבְטָלָה תַּרְקִיעַ לַשָּׁמַיִם.

לַמְרוֹת זֹאת, בְּמֻקְדָּם אוֹ בִּמְאֻחָר, הַמַּשְׁבֵּר יַחֲלֹף — וּכְדַאי לְנַסּוֹת וְלַחֲזוֹת כֵּיצַד תֵּרָאֶה הַכַּלְכָּלָה בַּיּוֹם שֶׁאַחֲרֵי.

כָּל זַעֲזוּעַ כַּלְכָּלִי מוֹתִיר מוֹרֶשֶׁת, וְכָמוֹהוּ, גַּם נְגִיף הַקּוֹרוֹנָה יַשְׁאִיר חוֹתָם עַל הִתְנַהֲגוּת בְּנֵי הָאָדָם.

בְּתוֹךְ שָׁבוּעוֹת סְפוּרִים תּוֹשָׁבֵי חֵלֶק נִכָּר מִמְּדִינוֹת הָעוֹלָם הִתְרַגְּלוּ לַמֻּשָּׂג "רִחוּק חֶבְרָתִי", עַל כָּל הַמִּשְׁתַּמֵּעַ מִמֶּנּוּ, בִּטְּלוּ נְסִיעוֹת, בִּלּוּיִים וּמִפְגָּשִׁים חֶבְרָתִיִּים, הִצְטַיְּדוּ בְּמִצְרָכִים חִיּוּנִיִּים וְהֵחֵלּוּ לַעֲבֹד מֵהַבַּיִת.

הָרַגְלִים שֶׁנִּרְכָּשִׁים מִתּוֹךְ רֶגֶשׁ עָמֹק, כְּמוֹ אַהֲבָה אוֹ פַּחַד, הֵם הַקָּשִׁים בְּיוֹתֵר לְשִׁנּוּי.

לָכֵן, יֵשׁ לְהַנִּיחַ כִּי הַשְּׂרִידִים שֶׁל הֶרְגֵּלֵי מַשְׁבֵּר הֲקוֹרוֹנָה יִשָּׁאֲרוּ עִמָּנוּ שָׁנִים רַבּוֹת.

בְּנוֹסָף, מַגֵּפַת הֲקוֹרוֹנָה וְהַסֶּגֶר הָעוֹלָמִי שֶׁבָּא בְּעִקְבוֹתֶיהָ מְאַלְּצִים אֶת הַחֲבָרוֹת הַיַּצְרָנִיּוֹת לַחֲשֹׁב מֵחָדָשׁ עַל טִיבָן וַעֲמִידוּתָן שֶׁל שַׁרְשְׁרָאוֹת הָעֵרֶךְ הַגְּלוֹבָּלִיּוֹת. חֻלְשׁוֹת הַגְּלוֹבָּלִיזַצְיָה נֶחְשְׂפוּ כְּבָר בְּמִלְחֶמֶת הַסַּחַר בֵּין אַרְהָ"ב לְסִין. הַמַּשְׁבֵּר הֶחָדָשׁ הוֹפֵךְ אֶת קַו הַמַּחְשָׁבָה הַזֶּה לִבְרֹר יוֹתֵר.

עָצְמַת הַגְּמִישׁוּת, בְּלִי הַרְבֵּה תַּחֲרוּת

כַּיּוֹם צַרְכָנִים וְיַצְרָנִים רַבִּים מִתְגַּעְגְּעִים לִתְקוּפָה שֶׁלִּפְנֵי הַגְּלוֹבָּלִיזַצְיָה.

הַדָּבָר אֵינוֹ אוֹמֵר שֶׁלְּאַחַר הֲקוֹרוֹנָה כָּל מְדִינָה תְּיַצֵּר אֶת כָּל הַמּוּצָרִים שֶׁהִיא צוֹרֶכֶת בְּכוֹחוֹת עַצְמָהּ, אַךְ סָבִיר לְהַנִּיחַ כִּי הַמְּדִינוֹת יְעוֹדְדוּ יִצּוּר מְקוֹמִי שֶׁל מָזוֹן, תְּרוּפוֹת וּמִכְשׁוּר רְפוּאִי וּבִטְחוֹנִי כְּכָל הַנִּרְאֶה, מִי שֶׁיַּרְוִיחַ מֵהַשִּׁנּוּי יִהְיוּ חֶבְרוֹת הַהַיְטֵק וְהַבִּיּוֹטֶכְנוֹלוֹגְיָה, אַךְ לֹא רַק: אוּלַי נִרְאֶה גַּם הִתְפַּתְּחוּת שֶׁל הַתַּעֲשִׂיָּה הַמְּקוֹמִית, יְצִירַת מְקוֹמוֹת עֲבוֹדָה וּנְתִיבֵי הַשְׁקָעָה חֲדָשִׁים.

תְּקוּפוֹת מִתּוּן עָמֹק מְבִיאוֹת עִמָּן הֶרֶס כַּלְכָּלִי רַב, אַךְ לְעִתִּים גַּם מְסַיְּעוֹת לְהִתְאוֹשְׁשׁוּת, בְּכָךְ שֶׁהֵן "מְנַקּוֹת אֶת הָאֻרָווֹת" הַכַּלְכָּלִיּוֹת. חֲבֵרוֹת שֶׁשָּׂרְדוּ רַק בִּזְכוּת אַשְׁרַאי זוֹל, חֲבֵרוֹת מְמֻנָּפוֹת יֶתֶר עַל הַמִּדָּה, אוֹ עִם מוֹדֵל עִסְקִי כּוֹשֵׁל — מְפַנּוֹת אֶת מְקוֹמָן וְאֶת נֵתַח הַשּׁוּק לְיֵשׁוּיוֹת מִסְחָרִיּוֹת בַּעֲלוֹת גְּמִישׁוּת עִסְקִית וּפִינַנְסִית.

הַחֲבָרוֹת שֶׁיִּשְׂרְדוּ יִהְיוּ חֲזָקוֹת יוֹתֵר, עַל רֶקַע תַּחֲרוּת פְּחוּתָה וִיכֹלֶת לְהִסְתַּגֵּל לַשִּׁנּוּיִים.

זֶה יְאַפְשֵׁר לָהֶן לְנַצֵּל הִזְדַּמְּנוּיוֹת שֶׁיַּעֲלוּ בְּעִקְבוֹת הַשִּׁנּוּיִים בִּדְפוּסֵי הָעֲבוֹדָה, הַצְּרִיכָה וְהָאִינְטֶרְאַקְצִיָּה הַבֵּין־אִישִׁית.

בְּנוֹסָף, הָרִבִּיּוֹת הָאַפְסִיּוֹת שֶׁבָּאוֹת בְּעִקְבוֹת הַמַּשְׁבֵּר הַכַּלְכָּלִי, מְתֻרְגָּמוֹת לְמִמּוּן זוֹל מְאוֹד — לַחֲבָרוֹת אֵיכוּתִיּוֹת וַחֲזָקוֹת מִמֵּילָא — וּמַגְדִּילוֹת אֶת הַסִּכּוּיִים לְזִנּוּק בְּמִזּוּגִים וּרְכִישׁוֹת. מִנֶּגֶד, יֵשׁ סִכּוּי שֶׁהַטְּרָאוּמָה מֵהַמַּשְׁבֵּר תִּגְרֹם לַסֶּקְטוֹר הָעִסְקִי סְלִידָה מְסֻיֶּמֶת מִסִּכּוּן.

אִם זֶה יִקְרֶה, נִרְאֶה גַּם פָּחוֹת מִנּוּף וְגַם עֲלִיָּה אִטִּית יוֹתֵר בְּרִוְחֵי הַחֲבֵרוֹת

הַחֲבָרוֹת הַמִּסְחָרִיּוֹת יִצְטָרְכוּ לְהִתְרַגֵּל גַּם לְשִׁנּוּיִים בִּדְפוּסֵי הַצְּרִיכָה.

הֲקוֹרוֹנָה הִוְּתָה זָרָז לְמַעֲבָר לְאוֹנְלַיְן שׁוֹפִּינְג, שֶׁכְּבָר לֹא יֵעָלֵם. בְּאוֹתָהּ הָעֵת, נִרְאֶה שֶׁהַמַּשְׁבֵּר הַכַּלְכָּלִי הַקָּשֶׁה יִמְחַק אֶת הַצְּרִיכָה הַבִּלְתִּי מְרֻסֶּנֶת.

עִדַּן הַטֶּכְנוֹלוֹגְיָה מַגִּיעַ לַעֲבוֹדָה וּלְלִמּוּדִים

מַשְׁבֵּר הֲקוֹרוֹנָה הֵבִיא לְכָךְ שֶׁמִּגַּמּוֹת הָעֲבוֹדָה מֵרָחוֹק וְהַלִּמּוּדִים הַמְּקֻוָּנִים כּוֹבְשׁוֹת אֶת הָעוֹלָם.

בְּתַעֲשִׂיּוֹת מוֹטוֹת כֹּחַ עֲבוֹדָה, תּוּאַץ הַמְּגַמָּה שֶׁל הַמַּעֲבָר לְפַסֵּי יִצּוּר רֻבּוֹטִיִּים, מָה שֶׁיְּצַמְצֵם אֶת מְקוֹמוֹת הָעֲבוֹדָה הַלֹּא מְיֻמָּנִים, אַךְ יֵיטִיב עִם הָאֵיכוּת, הַפִּרְיוֹן וְהָרְוָחִים.

בְּגַלְקְסִיַּת הַצַּוָּארוֹן הַלָּבָן, חֲבֵרוֹת מְאַפְשְׁרוֹת זֶה תְּקוּפָה עֲבוֹדָה מֵרָחוֹק לְחַלֵּק מֵהַמָּעֳסָקִים.

הַיּוֹם אָנוּ עֵדִים לְהִסְתַּגְּלוּת לְאֹפֶן עֲבוֹדָה זֶה בִּכְלָל מִגְזְרֵי הַמֶּשֶׁק, כּוֹלֵל הַשַּׁמְרָנִיִּים שֶׁבָּהֶם.

בָּרֶגַע שֶׁתִּבָּנֶה מְדִינִיּוּת יְעִילָה שֶׁל עֲבוֹדָה מֵהַבַּיִת, הַהֶרְגֵּל הַזֶּה צָפוּי לְהִשָּׁאֵר אִתָּנוּ, גַּם אִם לֹא בְּאֹפֶן מָלֵא כְּמוֹ הַיּוֹם.

אִתְחוּל מֵחָדָשׁ לְמֻשְּׂגֵי הָעֲבוֹדָה הַשּׁוֹנִים יֵיטִיב עִם הַמַּעֲסִיקִים, עִם הָעוֹבְדִים, עִם אֵיכוּת הַסְּבִיבָה וְכַד'.

יִתָּכֵן שֶׁהַרְבֵּה מְאוֹד עַצְמָאִים וַחֲבָרוֹת קְטַנּוֹת יְגַלּוּ שֶׁהֵם כְּלָל לֹא זְקוּקִים לַמִּשְׂרָד פִיזִי.

הַשִּׁנּוּי יִכָּנֵס לִתְחוּמִים נוֹסָפִים, כְּגוֹן רְפוּאָה מֵרָחוֹק, לִמּוּדִים מֵרָחוֹק, פְּגִישׁוֹת עֲסָקִים, יִעוּץ מְקֻוָּן עַל יְדֵי מֻמְחִים בִּתְחוּמִים שׁוֹנִים, וְעוֹד.

לְאַחַר שֶׁמַּגֵּפַת הֲקוֹרוֹנָה תַּחֲלֹף, אֲנָשִׁים יִשְׁאֲלוּ "הַאִם יֵשׁ סִבָּה מַסְפִּיק טוֹבָה לֹא לַעֲשׂוֹת זֹאת בְּמִקְוָן?".

מַשְׁקִיעִים הַמְּעֻנְיָנִים בַּחֲשִׂיפָה לְמַרְוִיחִים הָעֲתִידִיִּים מֵהַשִּׁנּוּיִים בָּעוֹלָם, יְכוֹלִים לַעֲשׂוֹת זֹאת דֶּרֶךְ מְנָיוֹת סְפֵּצִיפִיּוֹת, אוֹ קַרְנוֹת נֶאֱמָנוּת/קַרְנוֹת סַל, הַמַּשְׁקִיעוֹת בְּפֶלַח שׁוּק אוֹ נִישָׁה מְסֻיָּמִים.

בִּרְשִׁימַת הַמְּנָיוֹת הַסְּפֵּצִיפִיּוֹת אִי אֶפְשָׁר שֶׁלֹּא לְהַזְכִּיר אֶת הַקַּנְיוֹן הַוִּירְטוּאָלִי הַגָּדוֹל בָּעוֹלָם, אָמָזוֹן, שֶׁמִּתְּחִלַּת הַשָּׁנָה עָלְתָה בְּ־33.6% לְעֻמַּת יְרִידָה שֶׁל 7.3% שֶׁל מַדָּד 500 S&P.

עוֹד יוֹתֵר בּוֹלֶטֶת סַפָּקִית הַתָּכְנָה וְהָאַפְּלִיקַצְיָה לִוְעִידוֹת וּפְגִישׁוֹת מִקַּוָּנוּת, זוּם, שֶׁמְּנִיָּתָהּ זִנְּקָה מִתְּחִלַּת הַשָּׁנָה בְּ־153.2% לְעֻמַּת עֲלִיָּה מִזְעָרִית שֶׁל 4.8% בְּמַדַּד נאסד"ק. הַמִּתְחָרָה הַחֶלְקִית שֶׁל זוּם הִיא RingCentral, הַמַּצִּיעָה פִּתְרוֹנוֹת תִּקְשֹׁרֶת מְבֻסָּסוֹת עָנָן, שֶׁמִּתְּחִלַּת הַשָּׁנָה הֵנִיבָה תְּשׂוּאָה שֶׁל 57.8%.

מִשְׁלוֹחִים שֶׁל אָמָזוֹן פְרֵיְם. הַסַּחַר הַמְּקֻוָּן יִצְמַח עוֹד יוֹתֵר

חֲשִׂיפָה לְשֵׁם הֶעָתִיד

עִם זֹאת, הַמְּנָיוֹת שֶׁעָלוּ בְּנִגּוּד לְכִוּוּן הַשּׁוּק הָפְכוּ לִיקָרוֹת יוֹתֵר; יִתָּכֵן שֶׁעָדִיף לְהִסְתַּכֵּל עַל אֵלֶּה שֶׁיָּרְדוּ וְיֵשׁ בָּסִיס לַהֲנָחָה כִּי יַעֲלוּ לְאַחַר הַמַּשְׁבֵּר. כָּךְ, אֵין סָפֵק כִּי אֶחָד הַמִּצְרָכִים הַמְּבֻקָּשִׁים בְּיוֹתֵר בָּעוֹלָם שֶׁלְּאַחַר הֲקוֹרוֹנָה, יִהְיֶה מוֹלִיכִים לְמֶחֱצָה, הַמְּשַׁמְּשִׁים לְיִצּוּר צִ'פְיָם וּטְרַנְזִיסְטוֹרִים, שֶׁבִּלְעֲדֵיהֶם אִי אֶפְשָׁר לְיַצֵּר שׁוּם מַכְשִׁיר אֵלֶקְטְרוֹנִי, כּוֹלֵל טֵלֵפוֹנִים וּמַחְשְׁבִים. לְדֻגְמָה, קַרְנוֹת הַסַּל (ETF) עַל חֶבְרוֹת הַמּוֹלִיכִים לְמֶחֱצָה VanEck Vectors Semiconductor (‐0.2%) וְ־iShares Semiconductor (‐0.04%).

כְּמוֹ כֵן, כְּדַאי לָשִׂים לֵב לַחֲבֵרוֹת שֶׁיְּקַדְּמוּ מַכְשִׁירִים רְפוּאִיִּים מִתְקַדְּמִים, בִּיּוֹטֶכְנוֹלוֹגְיָה, אוֹ רוֹבּוֹטִיקָה רְפוּאִית. קַרְנוֹת הַסַּל iShares US Medical Devices (‐0.4% מִתְּחִלַּת הַשָּׁנָה), iShares Nasdaq Biotechnology (10.5%) וְ־ROBO Global Healthcare Technology & Innovation (‐1.6%) יְכוֹלוֹת לַהֲפֹךְ לְהַשְׁקָעָה כְּדָאִית.

הַמְּנָיוֹת וְקַרְנוֹת הַסַּל הַלָּלוּ עֲלוּלוֹת לְהַמְשִׁיךְ בִּתְנוּדָתִיּוּת עַזָּה בַּתְּקוּפָה הַקְּרוֹבָה, יַחַד עִם כְּלָל הַשְּׁוָקִים, אַךְ מַשְׁקִיעַ הַמַּאֲמִין בֶּעָתִיד טוֹב וְטֶכְנוֹלוֹגִי יוֹתֵר, יִשְׁקֹל לְהַשְׁקִיעַ בָּהֶן לִטְוָח אָרֹךְ.

הַשּׁוּרָה הַתַּחְתּוֹנָה

הַכַּלְכָּלָה הָעוֹלָמִית בַּיּוֹם שֶׁאַחֲרֵי הֲקוֹרוֹנָה תֵּרָאֶה אַחֶרֶת וּכְדַאי לְחַפֵּשׂ חֲבֵרוֹת וּתְחוּמִים שֶׁעוֹמְדִים לָצֵאת מְחֻזָּקִים

נלקח מאתר כלכליסט

© 2020 כל הזכויות שמורות לבית המראות.

תנאי שימוש

נתקלתם/ן בתוכן פוגעני?

דווחו לנו

נתקלתם/ן בתקלה?

דווחו לנו